Reprise stable de l'immobilier et croissance régulière dans la nouvelle économie
SHENZHEN, Chine, 17 avril 2025 -- Le groupe de réflexion PHBS de la HSBC Business School de l'Université de Pékin a publié son rapport d'analyse macroéconomique pour le premier trimestre 2025, soulignant un solide début d'année pour l'économie chinoise. En janvier et février, la production a dépassé les attentes et l'excédent commercial cumulé a atteint un niveau historique pour la période. Toutefois, la consommation et l'investissement ont progressé à un rythme plus lent.
Le rapport présente quatre grandes tendances macroéconomiques du premier trimestre :
- Le marché immobilier se stabilise grâce au soutien des pouvoirs publics
Les mesures prises par les pouvoirs publics ont contribué à stabiliser le secteur immobilier, les principaux marchés montrant des signes de reprise progressive. - Boucle de rétroaction positive dans les exportations d'automobiles
Les investissements, la production et les attentes sur les marchés automobiles étrangers se renforcent mutuellement dans un cycle positif. Sur la base des données disponibles, les principales entreprises sont restées optimistes quant à l'impact des droits de douane sur les véhicules à énergie nouvelle. - Soutien au développement de la nouvelle économie
Les politiques industrielles nationales ont soutenu l'investissement, la production et la vente au détail dans des secteurs tels que l'électronique et les équipements de transport, contribuant ainsi à soutenir un cycle de croissance dans la nouvelle économie. - Ruée vers l'exportation, avec l'incertitude des droits de douane à venir
Une poussée des exportations a entraîné une croissance temporaire des biens à forte intensité de main-d'œuvre et de la production d'appareils ménagers. Toutefois, cette dynamique est menacée par les futurs droits de douane américains. De nombreuses entreprises ont déjà pris des mesures pour atténuer les perturbations potentielles.
Au premier semestre 2025, la croissance du PIB devrait atteindre 5,0 %. La pression sur les exportations pourrait s'intensifier au deuxième trimestre 2025, et les politiques actuelles pourraient ne pas être assez fortes pour stimuler la consommation de manière significative. Le marché de l'immobilier devrait continuer à se redresser régulièrement, tandis que les fabricants utiliseront probablement davantage l'automatisation et les technologies intelligentes pour réduire les coûts.
Le rapport propose plusieurs recommandations politiques : renforcer le soutien aux entreprises qui se développent à l'échelle mondiale grâce à la spécialisation verticale ; accroître l'efficacité des politiques fiscales pour stimuler la consommation ; veiller à ce que l'émission d'obligations spéciales pour les réserves foncières atteigne cette année au moins 700 milliards de yuans ; et accélérer les réformes fiscales pour lutter contre le chômage structurel induit par les changements technologiques.
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